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上文所说的相机抉择和政府的对冲政策，我们倾向于认为未来一段时间连续的定向降准是可以期待的，从上市公司的报表来看也是非常必要的。否则企业部门的融资环境，在未来经济出现进一步回落或者ROE、企业盈利进一步回落时，将变得更加困难，届时连续违约将较密集的暴露。所以我们认为政府在短期进行一些相继抉择的对冲是非常有必要的，A股市场也存在这样的预期，A股市场并没有给予债务风险过多的担心也比较正常。

自资管新规征求意见稿发布至今已经5个月。3月28日，中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过了资管新规，市场也在密切关注资管新规何时发布。实际上，在资管新规征求意见稿发布后，银行理财产品的业态已经悄然发生变化：要么期限更短，做成T+0形式；要么期限更长，以和非标资产期限相匹配。那么，未来银行和非银的合作将呈现何种特点？本报记者对此展开了采访。（杨志锦）

理财产品推出伊始，理财收益略高于储蓄存款利率，各家银行根据不同规模、不同期限的资金，设置不同的预期收益率。除了在收益端的刚性兑付，在资金端的投入，理财资金也从债券、票据等收益率稳定的资产向非标准化资产、资金池等方式转变，成为类信贷的“影子银行”。银行理财产品的收益也越来越高，2008年前后时间，理财产品平均收益率都在5%以上，有的甚至在9%-11%之间。此间监管连续发文监管，银监会在2010年前后连发十个文件规范，业内统称银信合作“十道金文”。而为应对监管，银行也采取了应对办法，做大理财资金分母，扩充投资非标额度或是以机构间“互买”、“过桥”等方式，将超额非标从理财账户向自营账户转移。在几年间，理财产品平均逾期收益保持相对稳定，根据中债登披露的数据，2015年，银行理财市场累计兑付客户收益8651.0亿元，比2014年增长1529.7亿元，增幅21.48%。

问：如今，每家公司都声称他们拥有全屏智能手机。但事实上，我们可以清楚地看到，这些手机屏幕底部大多仍留有较厚的边框，你对此是否有解决的方案？余承东：以P30为例，你可以看到，底部边框其实已经非常非常小了。事实上，P30的底部边框比P30 Pro上的来得更小。我们可以把底部边框设计得更薄，但是使用起来就会没那么舒服。我们没有完全移除底部边框是出于意外触摸的考虑。如果底部没有边框，每次用户从底部滑动时，无意中会按压屏幕，这就很麻烦了。我们的重点，以及我们认为更加重要的一点是，缩小侧边框。而在屏幕的底部，应该保留一些空间，这样用户可以更加流畅地使用设备。

在2016年底，全行业理财规模创出了30万亿元的新高，一年半时间内增长10万亿元。新的一轮监管自此开始，资管新规明确提出“非保本”、“净值化”、“破刚兑”，对包括银行理财产品在内的资管产品提出了严格的要求，倒逼进行转型。信托转向主动管理自1979年10月中国国际信托投资公司成立，我国信托业发展已近40年。截至2017年末，中国信托业的资产管理规模达到26.25万亿，规模次于银行理财，在整个资产管理行业中排第二位。

去年，我们在香港这个福地成功上市，走向更加开放的公共资本市场。此后，我们也成立了众安国际，希望将积累的业务经验、沉淀的技术平台，带到内地之外更广阔的领域。我们选择香港作为对外输出的重要桥头堡，这也是业务进一步对外开放的举措。把握新趋势 练好“科技内功”